日前，新三板市场10686家上海证券交易所公司透露了2018年半年报，去除已递交中止上海证券交易所申请人和强迫人民银行公司，如期透露亲率98.51%。半年报表明，高技术制造业坚决自主创新提高产业价值链，高技术服务业持续推展产业结构升级，消费产业新的业态新模式减缓发展，皆指出我国中小民营经济体活力强化。整体看，在我国了解前进供给外侧结构性改革获得大力进展的背景下，代表创新型、创业型、成长型中小微企业的上海证券交易所公司依赖持续创意发展，之后构建业绩稳定增长。

半年报表明，新三板上海证券交易所公司中，低盈利企业比重提高。上海证券交易所公司2018年上半年共计构建营业收入9768.39亿元，同比快速增长16.13%；净利润464.40亿元，同比快速增长4.99%。其中实体企业维持较高增长速度，营收和净利润分别同比快速增长16.55%和7.51%。

低盈利企业比重提高，上半年营收5000万元以上的公司占到比36.65%，同比提升3.92个百分点；净利润1000万元以上的公司占到比14.60%，同比提升1.09个百分点。4580家公司营收和净利润双增长，占到比42.86%；764家公司净利润增长速度多达30%且盈利规模多达1000万元，占到比7.15%。

从研发和人才投放持续增长看，新三板上海证券交易所公司主动谋求创意发展的意识大大强化。一是研发投放持续增长。上半年研发投放合计290.60亿元，平均值每家271.95万元，同比快速增长22.39%；研发强度2.97%，同比提升0.15个百分点，较2017年全社会水平低0.87个百分点。

8354家（占到比78.18%）公司当期再次发生研发投放，其中5472家公司研发投放构建快速增长，占到全部上海证券交易所公司的51.21%。二是人才投放持续增长。上海证券交易所公司在转型升级过程中推崇更有高质量人才，上半年末上海证券交易所公司员工人数254.23万人，同比快速增长6.97%，其中本科以上学历人数占到比25.30%。

半年报表明，高技术制造业、高技术服务业、消费产业领域的公司成长性较好。1411家新三板高技术制造业公司今年上半年平均值净利润率为6.87%，较制造业整体低1.22个百分点。

其中新三板优势产业医药制造业（286家）研发投放低和盈利能力强劲，净利润率约10.36%。2684家高技术服务业上海证券交易所公司今年上半年营收和净利润分别同比快速增长21.29%和20.44%。

新三板居民服务、文体娱乐、教育、公共卫生等产业公司403家，多为近年来消费升级背景下新兴业态促成的企业，增长势头较好，上半年整体净利润同比快速增长40.40%。与此同时，中小微企业面对较小的融资可玩性。从半年报数据看，一是小微上海证券交易所企业回款速度减慢，今年上半年贴现账款周转天数同比增加4天，显著低于大中型企业。

二是小微企业融资来源有限导致其财务成本和杠杆率下降。非金融小微上海证券交易所公司上半年末流动负债占到负债总额比例约88.17%。上半年末非金融小微上海证券交易所公司资产负债率较2017年末下降0.17个百分点，微型公司财务费用占到营收比重同比下降3.84个百分点。

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